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聚焦主营业务,扩大养殖规模,雏鹰农牧有望迎来转机


  2019年伊始在资本市场上,沪深两市23家猪肉概念股股价涨幅喜人。截至发稿日,新五丰、正邦科技、天邦股份、牧原股份、雏鹰农牧等公司股价涨幅超过150%以上。

  面对猪肉概念股的集体走强,笔者梳理近日行业内公司去年年报数据,却发现是冰火两重天。公司普遍业绩表现不尽如人意,13家猪肉概念股披露季报,逾一半亏损。受猪价下跌影响,公司业绩亏损成为事实。养猪板块中包括民正农牧、金新农、新五丰、自然种猪、金粮股份等上市公司均出现不同程度的亏损。雏鹰农牧4月24发布今年一季报,报告期内营业收入3.96亿元,同比下降65.10%;归属于上市公司股东的净亏损11.03亿元。

  生猪养殖龙头公司一季报普遍巨亏

  据了解,报告期内公司经营业绩较上年同期下降的主要原因有三点:1、2018年生猪市场低迷,且受“非洲猪瘟”疫区封锁、禁运等因素影响,生猪价格较上年同期大幅下跌,公司营业收入较上年同期大幅下降;2、由于2018年下半年公司现金流较为紧张,引发一系列问题,进而使公司生猪养殖成本及管理费用增加,且报告期内生猪价格较低,致使公司2018年生猪养殖业务出现亏损;3、根据相关规定,公司计提了各类资产减值。

  有机构研究员表示,雏鹰资金链紧张是由于前几年投资过快布局过广,在内蒙古、吉林以及河南境内等多地的投资项目同时开工,造成资金紧张的局面。

  不过,生猪养殖龙头公司出现大额亏损是普遍现象,非雏鹰一家独有。

  据天风证券《非洲猪瘟对生猪养殖产业有哪些影响?》研报中介绍,此次猪周期主要受非洲猪瘟的影响,叠加2018年宏观去杠杆导致部分上市公司出现融资难的问题,加剧了此次养猪板块的亏损。

  资料显示,生猪养殖行情具有周期性特点,一个完整周期一般持续时间为3-4年。2000年以来,全国生猪养殖业大致经历了如下波动周期:2002年至2006年、2006年至2010年、2011年至2014年各为一个完整周期。

  根据正邦科技在其2018年报中的预计,2018年12月中下旬至2019年1月,生猪价格加速下滑至,点,该轮生猪周期结束。2019年2月开始,生猪价格缓慢回升,3月上中旬加速上涨后,3月下旬又呈震荡上行走势,生猪价格自2019年3月,已进入新一轮上涨周期。业内人士表示,行业内普遍亏损正是处于猪周期的猪价见底的迹象之一。

  1000万头生猪出栏量成未来指标

  雏鹰农牧2018年年报显示,公司的战略目标是打造以“生猪养殖+深加工、粮食贸易和互联网”为主的三大布局,实现从饲料生产、生猪养殖、屠宰加工到终端销售领域的全程把控,从而使公司能够有效控制生产成本、从源头保障食品安全、提高生产效率、提升盈利水平和综合竞争力;同时,将绿色、健康、安全的品牌肉——雏牧香送上国人的餐桌,成为,的中国安全食品供应商。

  早在2017年6月21日互动易上,公司回答投资者提问时就表示:目前公司在尉氏、吉林、三门峡、渑池、新乡、西藏、新郑、内蒙古、滑县等地设有养殖基地,已基本完成1000万头产能布局;公司下一步的工作,将放在稳固、优化目前已布局的养殖项目上,,推进吉林400万头生猪养殖一体化项目和内蒙古年出栏300万头生猪一体化项目,争取3-5年内达成产能完全释放的目标。

  2018年度公司出栏生猪236.48万头,对外销售生猪197.24万头。由于2018年下半年公司资金链较为紧张,公司出栏仔猪占比较大,故生猪屠宰较上年同期有所下滑。截至2018年末,公司已建设完成产能约324万头,正在建设中的产能545万头;在建产能主要位于吉林省、内蒙古自治区、河南省。

  “匹配这一产能,我们在郑州、三门峡、吉林等地也建设了饲料厂,完全满足1000万头生猪出栏量的要求”。雏鹰农牧相关负责人表示,“屠宰板块,我们会保持现有规模。目前,我们分别在新郑、开封、吉林配套建设了年屠宰加工100万头的生猪项目,均已实现投产”。

  据悉,雏鹰农牧已经先后在河南新郑、开封尉氏、许昌襄城、新乡卫辉、豫西三门峡、安阳滑县、吉林洮南、内蒙古乌兰察布、西藏林芝等多地区投建生猪养殖产业化基地项目,如今,吉林洮南项目已经正式投产,内蒙古项目也已经建设三分之二。

  据农业农村部市场经济与信息司司长唐珂此前接受媒体采访时表示,二季度猪肉价有望保持波动上行走势,下半年随着生猪出栏量进一步下降,再加上下半年是节日需求的高峰,猪肉价有可能出现阶段性快速上涨。专家初步预计,下半年猪肉价格同比涨幅可能超过70%,创历史新高。