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中阳环球:铜供应面临十年来最严重的挑战


  铜价有望创下2010年以来最好的季度,这得益于对中国最大消费国需求反弹强于预期的乐观情绪,以及南美市场对供应的担忧加剧。

  本季度,从汽车到电子产品等所有行业所用的金属价格已飙升约20%,并于上周攀升至每吨6000美元以上,这是自新冠疫情成为全球大流行病以来的首次。

  在过去三个月里,随着中国和其他大型经济体开始放松对消费前景的信心,价格稳步上涨。虽然新一轮的感染增加了需求前景的风险,但市场正从全球经济刺激和对矿山关闭的担忧中获得支持。周五的一份报告显示,对冲基金将看跌美国铜期货和期权的押注降至2018年以来的最低水平。

  中国经济复苏,尽管有明显的预警信号,但与市场预期相比仍令人吃惊;与新冠疫情相关的供应中断一直在快速增长;交易员相当做空铜,被迫在整个季度勉强补仓,现在终于小幅做多。

  伦敦金属交易所(London metal Exchange)3个月交货期金属价格上涨0.1%,至每吨5961.50美元,创下五个月来最高收盘价。

  中阳环球认为,鉴于病毒在智利的持续传播,在该国采矿的风险越来越大。该行估计,今年全球矿山供应损失56万公吨,其中大部分是由于新冠疫情造成的,而且在采矿和废料供应中断的情况下,需求超过了产量。

  价格反弹对矿商来说是个利好。由30家公司组成的BI全球铜业竞争对手指数(BI Global Copper Competitive Peers index)将迎来自2005年该系列数据发布以来的最佳季度。自3月底以来,自由港麦克莫兰公司(Freeport McMoRan Inc.)、印度斯坦铜业有限公司(Hindustan Copper Ltd.)和哈德湾矿业公司(Hudbay Minerals Inc.)的股价都上涨了40%以上。

  中阳环球认为,铜价还受益于全球货币和财政刺激政策下风险偏好的改善,以及投资者进入第二季度时大量做空空头的空头回补。

  

(责任编辑:任刚 HF008)