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医药与健康护理行业周报:北京疫情反复 关注第三方医学检验公司


  本周(0622-0624)上证综指上涨0.4%,SW 医药生物指数上涨1.1%,涨跌幅在31 个申万一级行业中排名第7。生物医药板块跑赢大盘,其中表现前三的分别是医疗服务Ⅲ(2.9%)、生物制品Ⅲ(1.8%)医药商业Ⅲ(1.7%)。个股涨幅前三为国药股份(21.0%)、奥翔药业(14.4%)、利德曼(14.1%);个股跌幅前三为天目药业(-9.8%)、赛升药业(-8.2%)、宝莱特(-7.3%)。

      北京疫情反复。截至2020 年6 月25 日0 时,自6 月11 日北京出现近期第一例病例以来,现有确诊新冠肺炎病例总数257 例。从6 月12 日开始至22 日0 时,北京市已经对重点地区、重点人群累计采样294.8 万人,累计检测量234.2 万人。

      新冠核酸检测可能催化第三方医学检验公司业绩。截至6 月22 日,全国医疗卫生机构进行核酸检测已累计达到了9041 万人份,日前北京日检测能力也已提升至30 万份以上。 6 月23 日,北京市卫生健康委公布了北京市最新128 所可提供核酸检测服务的机构名单。除了北京公立医院和各区疾控中心外,还有包括金域医学等上市公司在内的多家医学检验机构。我们认为,新冠核酸检测可能催化第三方医学检验公司业绩。

      强者恒强,建议长期关注细分领域龙头。我们建议关注:1) 具备品种持续兑现能力的创新药企和业绩快速增长 CRO/CMO 板块(恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、药明康德、凯莱英等)、大品种兑现的疫苗企业(康泰生物、智飞生物、沃森生物);2) 非药、消费类龙头公司,包括连锁医疗服务(爱尔眼科、通策医疗)、药店(益丰药房、老百姓、大参林、一心堂),消费类属性较强标的(鱼跃医疗、片仔癀、欧普康视);3) 趋势向好的细分行业公司(迈瑞医疗、我武生物、长春高新、山东药玻、健帆生物、南微医学、心脉医疗、华兰生物)等。

      海通医药 2020 年6 月组合表现。2020 年6 月组合:药明康德、长春高新、恒瑞医药、安图生物、泰格医药、爱尔眼科、通策医疗、鱼跃医疗、益丰药房、康泰生物、我武生物(排名不分先后)。6 月组合至今平均上涨13.5%,同期全指医药上涨13.8%,组合跑输医药指数 0.3pct, 其中月度组合涨跌幅前三的依次是药明康德(+26.4%)、长春高新(+25.6%)、恒瑞医药(+18.1%)。

      风险提示。海外疫情输入管控不力,国内疫情反弹,估值波动的风险。